Говоря о криптовалютном рынке, его капитализации и перспективах, как правило, принято ориентироваться на локомотивный (для всего рынка) альткоин – Биткоин. Если Биткоин растёт, то значит, и все остальные тикеры тоже пойдут наверх опережающими темпами. С начала 2018 года «биток» просел почти что на 65-70%, достигнув психологического дна по капитализации (вплотную приблизившись к отметке в $100 млрд.). Настроения трейдеров можно сравнить даже не с пессимизмом, а с непрекращающейся депрессией, потому как отыгрывались в основном только негативные новости, а всё хорошее оставалось почти что незамеченным. Тем удивительнее выглядит резкий рост стоимости «битка», произошедший накануне. Попробуем разобраться в причинах этой аномалии.
Деньги реальные
Чем рост на денежном рынке отличается от роста на фондовом? Тем, что акции, облигации и прочие фонды котируются относительно денег. А потому глобальный рост на таких площадках приводит к массовому обогащению всех без исключения держателей фондов (какими бы активами они не были представлены). 
В свою очередь, денежный рынок такого свойства лишён. Деньги – это самый ликвидный актив в мире (в теории, да и на практике тоже). Это всеобщий эквивалент, на который можно купить всё, что пожелаешь.
Поэтому определять собственную стоимость деньги могут только относительно друг друга. Что, собственно, и происходит, например, на рынке FOREX. Валюты котируются друг относительно друга, определяя, таким образом, какая из них предпочтительнее и «ликвиднее» (то есть желаннее с точки зрения «потребительских симпатий»). Вот только глобального роста (равно как и глобального падения) на FOREX-е не бывает по определению (раз друг относительно друга торгуемся). А значит чей-то выигрыш – это есть чей-то проигрыш.
Криптовалюты
Виртуальные деньги в этом ключе представляют собой уникальное явление, которое сочетает в себе полезные свойства обоих видов вышеназванных рынков.
Общее с фондами
С одной стороны – криптовалюты близки к фондам (ценным бумагам и пр.), потому что их безусловная ликвидность всё ещё находится под общемировым сомнением.
На свете по пальцам пересчитать можно те места, где сатошами можно заплатить за кофе, например, или совершить покупку в магазине аудио/видеотехники. В большей части юрисдикций за попытки такого обмена предполагается наказание (в том числе уголовное)
А раз так (то есть существует барьер ликвидности), то в пору говорить о сходстве Биткоина по своим свойствам с акциями (какой-нибудь очень крупной глобальной корпорации). А значит, имеет место котирование криптовалют (какую бы вы ни взяли) относительно фиатных денег (тоже любых наименований).
Вполне естественно, что «официальным представителем» виртуальных денег выступает самая первая криптовалюта Биткоин (чья капитализация – это примерно 40% всего рынка виртуальных денег). А со стороны традиционных финансов выступает доллар США, как единственная признанная общемировая валюта на планете.
С другой стороны, криптовалюты – это деньги
И опыт многосоттысячной «армии» тех же самых китайских международных торговцев, активно использовавших Биткоин в своей операционной деятельности – тому яркое подтверждение. Более того, любая криптовалютная биржа (и чем более популярная, тем в больших масштабах) осуществляет котировки одних криптовалютных тиккеров относительно «базовых».
По примеру FOREX, где базовыми являются USD; EUR; JPY; CHF и GBP (относительно которых и формируются курсы валют), на виртуально-денежных площадках оформились в качестве базовых BTC; ETH и другие, в зависимости от желания администрации площадки.
Получается, что криптовалюты – это что-то вроде альтернативной денежной системы. Причём такой, которая конкурирует с традиционными видами денег по показателю объективности определения собственной стоимости.
Надо отдать должное виртуальным деньгам – пока они ведут со счетом примерно 3:0!
Более того, система эта вполне себе сформировавшаяся с точки зрения базовой (да и прикладной) частей инфраструктуры.
Существует техническая возможность уже сейчас расплачиваться криптовалютами в абсолютно любых объемах, а также безопасно хранить в них сбережения
Поэтому ценность этой сети (будем называть виртуальные деньги распределёнными сетями) зависит фактически от малого – от притока инвестиций. В этом и заключается секрет начала подъёма с уровней $6000-6400 (если судить по Биткоину). Ну, а о деталях – далее.
Институциональные инвесторы
Если вы организуете что-то масштабное, вам не обойтись без субъектов, которые дадут вам денег в долгую и на неприкладные цели. Это такие люди, которые готовы финансировать «обустройство» системы (инфраструктуры). Тема эта долгая, затратная и прибыль можно будет посчитать только по истечении десятилетия. Не ранее, и то – гроссом.
Зато показатели этой прибыли в таких случаях, как правило, превосходят все самые смелые «грабительские» мечты – это тысячи процентов. Так было во времена появления и становления железных дорог и электрического телеграфа. Было и во времена бурного развития интернета (с его трансокеанскими кабелями). Так будет и с криптовалютной инфраструктурой.
Что до конкретики, то:
На прошлой неделе инвестор-миллиардер Стив Коэн заявил об инвестициях в Autonomous Partners. Это новый крипто-хедж-фонд, созданный в декабре 2017 года и уже успевший привлечь крупные суммы денег от Брайана Армстронга (CEO Coinbase), Union Square Ventures и Craft Ventures. Компания решила инвестировать не только в финансовые блокчейн-стартапы. Но и в валюты с большой капитализацией, такие как биткоин и эфир.
Приход «институциональщиков» говорит о том, что в отрасль хлынули долгие фиатные деньги (преимущественно, доллары). И много. А это значит, что цена каждой виртуальной монетки будет только расти.
Оправдавший себя минимум
Аргумент «спекулянтский». Но так уж повелось, что первыми, кто является на зов прогресса, являются именно любители быстрой наживы. Пусть и с повышенной (и даже безумной) нормой риска. Это, опять же, подтверждается историческими примерами. Спекулянты на рынке виртуальных денег превалируют. По некоторым оценкам – это до 75% всех капиталов, которые вращаются на организованных площадках.
Вообще, конечно, трудно чётко определить, какой именно капитал является спекулятивным. Иной институциональный инвестор может вложиться в инфраструктурный стартап, связанный с криптовалютами. Но испугавшись очередного падения «битка», продаст всё, пусть даже и зафиксировав убытки. Оценка делается исключительно по степени интенсивности, с которой трейдер осуществляет сделки на бирже. Кстати, весьма неоднозначный показатель.
И конечно же, для спекулянтов самым главным определить, где у тренда дно (или потолок).
Как говорил JKJ из «Трое в лодке, не считая собаки»: «Там север, там юг… Самое трудное определить, где запад, а где восток».
Это конечно же, юмор, ибо действительно трудно определять, когда никаких ориентиров не представлено. А вот с криптовалютами можно сказать, что спекулянтам повезло. Уже неоднократно «биток» штурмовал уровень в $6000, но ни разу его не пробил (в долгосрочную). И «штурмы» эти были разнесены по времени на месяцы. И длились они отнюдь не часы, а недели. Пожалуй, можно уже даже говорить о высокой степени уверенности, что ниже «этого плинтуса» Биткоин (а вместе с ним и вся окружающая криптодействительность) не рухнет.
Как гласит великая биржевая мудрость: «Покупать нужно, когда дёшево, а продавать, когда дорого. Главное – не перепутать!». Ниже уже пыталось стать, но не получилось (и так раза 3). Значит, скорей всего, больше и не получится. А значит это и есть то дешёвое дно, когда нужно закупаться.
Здесь даже не в том дело, будет ли выше. Главное, что участники рынка исходят из того, что ниже уже не будет!
Вот и стартовали покупки.
ETF и управляющие
10 августа SEC в США будет решать, разрешать или нет существование такого инструмента, как ETF на виртуальные деньги. И не просто идею разрешать, а разрешать ли торговлю этим инструментом на классических финансовых площадках (вроде NYSE или CBOE). В принципе, уже сейчас сама постановка вопроса выглядит, как секрет Полишинеля. Нечто подобное наблюдалось и в предрождественскую пору в 2017 году. Тогда мир «замер», терзаясь, в ожидании того, введёт или нет CBOE фьючерсы на Биткоин.
Решение-то уже было принято за год до этого, так что чего волноваться-то? Многие разумные спекулянты поэтому затарились виртуальными активами еще в сентябре-августе… Но, конечно, оставался момент загадочности, по типу, а вдруг что-нибудь пойдет не так! (Оттого и волнения).
ETF – фонды (хотя правильнее назвать их пакетами с ценными бумагами или иными активами), которые существуют…да приблизительно с начала XXI века. Хотя идея стартовала в Канаде на десятилетие раньше. В состав такого пакета могут входить как акции с облигациями, так и другие активы Например, бумаги на драгоценные металлы). В нашем случае речь идёт о криптовалютах.
SEC решает, пустить или нет виртуальные деньги в структуру подобных портфелей
Есть мнение (и не только авторское), что вопрос этот (так же, как и в случае с фьючерсами) является также уже решенным. И многоуважаемой комиссии просто надо должным образом его «опроцедурить». Ну, и кроме того, сохранить биржевую итригу.
ETF позволят сгладить высокую волатильность криптовалют. А «разбавление» виртуальными деньгами набора классических бумаг и активов теоретически позволит поднять доходность таких ETF даже выше индексных значений. Если данные фонды привязывались к индексам, к примеру.
Кроме того, легализация участия криптоденег в составе классических биржевых активов существенно расширяет ареал применения виртуальных валют. Это опять же, приток инвесторов (которые будут скупать классические ETF с содержание виртуальных монет). Впору говорить о некой процедуре «прикуривания», когда виртуальные деньги смогут перенять некоторую долю раскрутки и успеха традиционных активов.
Помимо прочего, множество вполне успешных стратегий смогут реализовать и частные управляющие. Одно дело – давать рекомендации в частном порядке на платных ютуб-каналах. И совсем другое – формировать готовые ETF-портфели.
Статистика, статистика…
Сколько не увещевали народ правители всяких суверенно-демократических юрисдикций относительно вредности, опасности и неподконтрольности такого явления, как криптовалюты для финансового здоровья населения, это самое население демонстрирует удивительно положительную динамику… регистрации новых криптовалютных кошельков.
Результаты исследований утверждают, что если анализировать выборку только тех граждан, которые уже зарегистрировали свои кошельки, то на каждого приходится примерно 2,3 аккаунта. Новые результаты говорят, что количество счетов (в среднем) становится меньше. Но вот количество потенциальных пользователей растёт.
Вряд ли кто будет «заморачиваться» с созданием сразу двух кошельков, если не собирается на них хранить, хотя бы тысячу-другую сатошей. И это только пример, взятый из российских реалий. А ведь есть и более дальновидная капиталистическая заграница! В общем, если каждый новый пользователь прикупает хотя бы скромное количество виртуальных денег, то это уже оказывает поддержку рынку. Но главное, это способствует расширению потребительской инфраструктуры.
Резюме
Рынок виртуальных денег напоминал озеро в засуху. И обмелело, и сжалось, но существовать не перестало. Есть обоснованная точка зрения, что появившись однажды, криптовалюты вообще никогда не исчезнут. Потому как они удовлетворяют насущные и естественные потребности человечества, заложенные в его природу: потребность в безопасности и потребность в приватности.
Сейчас рынок всколыхнулся благодаря тому, что его участники оценили перспективы дальнейшего падения (не впечатляющие). А также благодаря тому, что дали о себе знать долгожданные институциональные инвесторы. Что же, говорить о радикальном развороте, наверное, пока рано. Но кое-какие сдвиги уже наметились. Вероятно, самое интересное начнётся после заседания SEC 10.08.2018г. Посмотрим, повторится ли прошлогоднее ралли…
